成都近视手术

　　行业近况

　　中金机械组合过去5 个交易日(2022/05/16-2022/05/20)上涨3.58%，同期沪深300 指数上涨2.23%。本周组合为晶盛机电、华测检测、先导智能、先惠技术、新益昌、华荣股份、东威科技、兆威机电、春风动力、中控技术；H股海天国际、泉峰控股。本周组合维持不变。

　　评论

　　出口产业链：关注关税与汇率变化，出口型企业或有望受益。5 月3 日，美国贸易代表办公室(USTR)宣布，将针对加征中国输美产品关税的两项行动，启动法定复审程序，我们认为考虑到美国国内通胀压力加大，加征关税或存一定的豁免预期。2022 年4 月以来人民币兑美元贬值幅度提升、海运价格环比回落，出口型企业有望部分修复利润率水平。建议关注：泉峰控股、巨星科技、春风动力、捷昌驱动、浙江鼎力等。

　　光伏设备：终端需求与技术变革驱动，关注重新布局机会。我们看好双碳目标下国内光伏装机加速，俄乌局势影响欧洲能源价格，我们预计下半年光伏需求或超预期。分环节看，我们认为硅片先进产能仍有明显缺口，推荐晶盛机电；切片端建议关注高测股份(未覆盖)；电池片新技术方向持续更新，关注布局新技术的公司捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光(未覆盖)。

　　锂电设备：疫情扰动需求环比下降，长期增长趋势不改。根据中汽协，4月国内新能源汽车产销同比分别+43.9%和+44.6%至31.2/29.9 万辆，受疫情影响单月环比分别-33.0%和-38.3%，4 月新能源车渗透率达25.3%。我们认为随4 月底复产复工，5 月中旬产业链有望逐步恢复，新能源汽车渗透率快速提升的趋势不改，建议长期投资者底部关注龙头先导智能、先惠技术、联赢激光、杭可科技、海目星、瀚川智能等。

　　工程机械：疫情扰动供需，关注长期布局机会。根据协会4 月挖机销量2.45 万台，同比-47%，环比-34%；其中国内1.6 万台，同比-61%，环比-40%，出口0.85 万台，同比+55%，环比-19%。4 月国内小松利用小时数同比-16.6%。短期看，国内疫情反复导致产需转弱；中期看我们认为大基建投资有望带动行业需求，建议关注板块回调后长期布局机会。

　　自动化：建议关注具有国产替代逻辑的优质个股。据国家统计局数据，4月我国工业机器人产量3.3 万台，同比-8.4%；金属切削机床产量5 万台，同比-19.0%，受疫情影响4 月通用自动化景气度出现下滑。我们认为疫情在一定程度上影响了下游企业利润，从而导致自动化需求短暂回落，可能二季度行业销量到达低点后小幅反弹，全年或保持个位数波动。但长期来看机器人、机床的国产替代与高端制造业升级逻辑仍成立，建议优选具有核心技术和国产替代能力的个股。看好中控技术、欧科亿、华锐精密、双环传动、科德数控、绿的谐波。

　　估值与建议

　　维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

　　风险

　　下游行业需求不及预期、国内外疫情反复。

（文章来源：中金公司）

文章来源：中金公司

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